走出“買基金常虧錢”怪圈 這三大誤區你應該知道

所屬類別: 基金 | 作者:周琳 李晨陽 | 來源: 經濟日報 |  2018-03-30 14:34:29 
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證券投資基金是一種適合投資者長期持有的品種,但并不意味著買了之后就可以不管不問,也不宜像股票一樣頻繁買賣。同時,投資者不應盲目迷信基金的絕對收益,應結合自身投資目標、風險偏好、資金數量等因素,合理選擇適合自己的基金產品和投資策略——

近5年以來,我國公募基金和私募基金行業均快速發展,管理規模均突破10萬億元大關,公開募集的證券投資基金也早已是大眾熟悉的主流投資工具。

基金管理規模龐大,公眾參與非常廣泛,但并不代表我國基金投資者在投資專業水平上有了很大飛躍。與之相反的是,我國大部分基金投資者在基金投資中往往處于弱勢,投資若干年仍然稀里糊涂虧錢者不乏其人。如何避免“買基金常虧錢”的怪圈?日前,記者帶著問題采訪了多名業內專家。

誤區一:不懂得何時該“放手”

對大部分投資者來說,“買基金常虧錢”的一個重要原因就是不知道基金投資何時該“放手”。

在基金投資市場,有很多投資者普遍存在“虧了就一直拿著,要等它有朝一日漲回來”的心態。可實際情況卻是虧損的基金往往一直虧損,盈利的基金則更加賺錢。反而是那些賺了錢的基金,會被提前賣掉,選擇趕緊“落袋為安”。

虧損的基金賣不賣,賺錢的基金留不留,說到底是一道“放手”與“不放手”的選擇題。對于選擇困難的投資者,不妨在查看基金業績時,重點關注基金經理的長期投資業績、最大回撤、市場風格變化、倉位變化等指標,綜合考慮虧損基金是否具備“拯救”并繼續持有的必要。一旦決定繼續持有,可以采取定投攤薄成本、單次申購等方法,增加持有基金份額,稀釋虧損額度。

在私募基金領域,投資者選擇“不放手”的一個重要原因,是過于迷信清盤線。好買財富研究總監曾令華表示,清盤線設置的初衷,是敦促基金經理及時止損,但有很多投資者卻容易誤認為,基金由于設立了清盤線而會變得更安全。

“過分迷信清盤線的投資者可能會選擇超出自己風險承受能力的基金產品。例如,一般私募的清盤線設置在0.8元。部分投資者認為,投資股票型私募基金即可享受股票市場的收益,而最大的風險在虧損20%。事實上,由于流動性等原因,組合未必能將損失控制在20%以下。”曾令華說。

“不放手”的另一個表現是過于迷戀熱門基金、熱門組合和熱門策略。有些投資者對資源類基金、國企改革、“一帶一路”主題基金非常癡迷,殊不知這些主題基金往往是一時的熱點產品,比較適合波段操作,一旦市場熱點出現切換,基金業績往往會大幅下跌。

“盡管主題基金的波段操作可能獲得收益,但對基金投資者有較高要求,一般投資者只知道一直持有,不會根據市場輪動來做波段操作,即便短期盈利,也會在下次熱點切換時損失掉。”金牛理財網分析師宮曼琳說。

誤區二:緊跟市場風格快速申贖

股市、債市、商品市場等基礎市場是基金投資的風向標,因此很多投資者一般采取緊跟市場風格快速申贖的方式,意圖規避風險、增加收益,事實證明這樣“跟得太緊”反而容易虧錢。

擇爾裕首席培訓師、基金研究專家劉佳認為,緊跟市場風格操作的第一個誤區是認為大盤如果是熊市,那么買基金都虧錢。“A股市場曾經歷多輪牛熊周期。數據顯示,在熊市中,有3種基金能夠比較好地回避股市下行風險,即藍籌風格基金、消費主題基金、量化基金。采用定投或者單筆申購的方式,在下降市、震蕩市中投資這些基金,也有可能淘到金子。”劉佳說。

第二個誤區是認為大盤如果不漲,買基金就不賺錢。對此,劉佳表示,從指數來看,2015年8月滬指處于3400點區間,如今點位沒有太大變化。雖然兩個時期指數的點位差不多,但部分績優基金已連續創出新高,這說明基金投資時選對基金經理非常重要。

緊跟市場風格快速申贖的根源還是把證券投資基金當作股票來炒作。基金與股票最大的不同之處是基金不存在“買漲不買跌”的問題。許多投資者往往只敢在股市上漲時購買基金,遇到市場下跌就會猶豫不決。但歷史已多次證明,市場下跌才是最好的購買基金的時機,在市場處于低位的時候買入,虧損的風險反而更小,長期來看獲得的收益也會更多。

同樣的道理,基金不可以像股票一樣短炒、炒差,基金投資者不應過分迷戀短期業績排名、基金管理人的職務高低等信息。投資基金雖然可進行一些適當的波段操作,但不適合頻繁做波段。因為基金在申購以及贖回的時候會有一筆不菲的手續費,會造成收益的損失。普通投資者的“擇時能力”一般都比較弱,不適合利用基金來頻繁操作。

總的來看,證券投資基金是適合長期持有的品種,但并不意味著買了之后就不管不問。目前市面上的基金很多,業績良莠不齊在所難免,即使是近期業績不錯的基金也可能因為種種因素導致業績下滑。所以,投資者應該定期檢查自己所持有的基金業績表現。

誤區三:盲目迷信絕對收益

在公募基金的業績評價體系中,相對收益排名至關重要。通俗地說,即便大盤跳水殺跌,所有基金虧了錢,但某只基金回撤較小,也可以在收益排名中名列前茅。而私募基金則追求絕對收益,注重基金管理人能否為投資者賺到“真金白銀”。這兩大類基金對于收益的理解和業績評價有本質區別,投資者在選擇過程中不要盲目相信所謂基金排名、評級等信息。

曾令華表示,私募基金以絕對收益為標榜,但真正能做到絕對收益的非常少。據好買財富統計,2013年成立的私募基金管理人共有1125 家,其中每年實現正收益的有68 家,占比僅為6.04%。通俗地說,所謂的絕對收益只是在理論上行得通,實際上無論是公募還是私募產品,能做到連續多年都不虧欠的基金真是鳳毛麟角。

其實,盲目迷信絕對收益的根源還是投資者對自身投資目標不夠明確,不知道投資目標、風險偏好、預期收益率和資金需求,這就容易造成投資過程中越買越虧的現象。比如,有投資者想利用養老資金理財,卻購買了高風險的股票型基金,結果定投多年發現,這類基金的風險很高,收益波動很大,并不能滿足養老需求。

要避免走入投資目標不明的誤區,可以采用組合基金、設計定投策略和投資公募FOF等方式。以組合基金為例,投資者一般可以針對自己的養老、入學、短期理財等不同需求,設定特定的投資組合,以多只業績穩定的基金為核心組合,增加組合的靈活性。

同時,投資者還可選擇基金定期定額投資的方式來規避風險,實現一定期限內的穩健收益。天相投顧基金評價中心負責人賈志表示,定投好處非常多:一是定期投資,積少成多;二是不用考慮投資時點,避免人為的主觀判斷失誤;三是平均投資,分散風險;四是復利效果,長期可觀,本金所產生的利息加入本金繼續衍生收益,通過利滾利效果,隨著時間推移,復利效果越明顯;五是只需辦理一次性手續,今后每期扣款申購均自動進行。而帶有大類資產配置味道的公募FOF投資則更加有利于投資者分散風險,實現長久、穩健的收益。

責任編輯:王文錦

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