財報道| 糧豐價賤,大宗商品市場機會何在?

所屬類別: 視頻新聞 | 作者: | 來源:  |  2015-12-02 16:28:08 

 (本刊訊 記者 魏冬 付恒芳)第三季度GDP增速回落到6.9%,大宗商品走勢全面疲軟,盡管糧食總產量大豐收,但是價格卻逆市大跌。面對日趨復雜的市場形勢,相關糧食生產、加工企業該如何應對?10月24日,由中信期貨、中信銀行、中信證券主辦,大連商品交易所特別支持的2015中信期貨河南飼料市場行情報告會邀請國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁,中華糧食網易達研究院副院長張智先,中信期貨有限公司總經理助理、鄭州營業部總經理沈恩賢,資深期貨操盤手潘海超等業內專家就未來宏觀經濟走勢、政策走向進行了探討,對玉米、大豆等糧食加工、飼料生產機構現行壓力和行情預期進行了解讀,并探討了如何借助期貨工具來規避市場風險。據悉,平安人壽、金鑫珠寶、港灣資產、套保之家、通牧商貿、百成飼料、興仁居豆制品等60余家100多位業內人士參與了此次報告會。

 

國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁首先介紹了當下的宏觀經濟形勢,并進行了深度剖析。他認為,當前我國經濟下行壓力加大與通貨緊縮風險上升并存,企業效益下滑和財政收入減緩碰頭,部分領域金融風險開始暴露,但經濟形勢基本穩定,新興產業和服務業發展態勢較好,經濟形勢較為復雜。盡管我國第三季度GDP增速為6.9%,但牛犁接受采訪時表示,四季度宏觀經濟會保持一個小幅趨穩的態勢,第一是前期出臺的一系列穩增長措施逐步見效,第二是陸續推出的改革措施的制度紅利會不斷釋放,第三是從去年的9月份之后,企業不斷地削減庫存,現在庫存水平比較低,不會再大幅度削減,甚至會補充,所以說四季度經濟能夠基本趨穩,全年預期7%左右的經濟目標有望基本實現。他同時表示,未來經濟進一步改觀的動力,過去依賴的是勞動力投入、資本積累,未來會逐步地轉向創新驅動,要通過提高效率來拉動經濟增長。另外從開放的角度來說,過去我們更多的是制造領域的開放,下一步是更高層次的服務領域的開放,這會成為我們經濟增長的一個主要驅動力。

 

中華糧食網易達研究院副院長張智先說,為了應對當前宏觀經濟形勢的變化,國家陸續出臺了關于農產品的政策,而這些政策對糧油市場、飼料市場、深加工領域產生了重要影響。相關數據顯示,盡管2015年全國各省糧食總產量連續12年保持增長,但糧食價格卻逆勢下跌。中國糧食信息網稱,最近一段時間,大部分地區的制粉企業二等小麥的收購價格從假期前的1.15~1.20元/斤迅速跌至1.05~1.10元/斤。國慶過完,各地玉米陸續收割完畢進入收購環節,但是多地農民發現今年的玉米收購價卻低于往年的20%~30%。目前,水稻收購價總體穩定,但部分地區較往年也有小的跌幅。張智先以玉米為例說,2015年玉米產量持續增加,消費增幅停滯,年度結余量累積,庫存繼續增加,階段性過剩突出。張智先稱,截至9月末,全國玉米庫存為1.7~1.8億噸,庫存消費比預估為95%,到2016年9月,全國玉米庫存將超過2億噸,庫存消費比將達到100%,而播種面積增加是玉米產量增加的主要因素。2015年全國大豆播種面積繼續大幅下降,僅黑龍江就由3708萬畝減至3000萬畝,減幅達到19%,而玉米面積由9300萬畝增至9850萬畝,增幅約5.9%。雖然玉米進口近年趨勢平穩,但玉米進口國多元化趨勢越來越明顯,國內外價差大,高粱和大麥等替代品對玉米進口的沖擊影響大,高粱和大麥用于飼料消費可達1500萬噸。而臨儲拍賣方面,截至2014年11月初,共成交臨儲玉米2955萬噸,預計2015年成交不會超過600萬噸,成交萎縮明顯。張智先認為,玉米政策變革要體現在出清庫存,降低周轉方面,也就是說貿易企業要加緊出庫,加工企業要降低周轉庫存,儲備企業要加大輪出力度。對投資而言,供需由新糧主導,新的供需平衡表會否孕育新機會,后期重要關注陳糧出庫政策變化對玉米市場的影響。

 

市場的變化不論是對飼料行業還是行業中投資者來說,都產生了重大的影響。中信期貨有限公司總經理助理、鄭州營業部總經理沈恩賢認為,在期貨市場中,現貨經營、資本股票運作、大宗商品的交易都會面臨很大的風險,企業在市場中要想長期的經營,就要關注市場,并借助這個市場來規避風險,實現套期保值。如果企業要實現盈利,增強套期保值的效果,就必須進行選擇性套期保值。沈恩賢說:“我們的套期保值進行到現在就是要進行選擇,選擇的目的就是盡量的盈利。對市場的正確分析是投機者和套期保值者都難以回避的課題,因為企業經營必須以盈利為目的,而不是以生產本身為目的,促進企業增加盈利的套期保值才是效果良好的風險管理手段。”沈恩賢認為,企業在進行選擇性套期保值時,不能忽視對市場形勢變化的分析,由靜態到動態,采用四維一體式方法,包括基本分析、技術分析、系統模型分析和個人研究預測市場的方法。

 

業內資深期貨操盤手潘海超結合自己多年的商品期貨操盤經驗向現場的企業代表和投資者分享了自己的炒期心得。他認為期貨交易本質是市場參與者圍繞基本面的一種博弈。在博弈中,個人投資者想要盈利必須一點點積累,不能急躁,在堅持中慢慢實現盈利。而博弈中最重要的就是了解自己和了解對手,我們了解的對手包括機構、歷經風浪生存下來的投資者和所謂的新手。面對當前的多空交織的行情,如何能夠規避風險、贏得更多回報。潘海超說:“做交易就是一個盈利與虧損之間的比值,你的盈利有多少,你的虧損有多少,換算一下就是你的勝率,勝率和資金使用率決定了你走到最后是成功還是失敗。”

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